Куда вкладывать деньги этим летом

0
55

Лучшие инвестиционные идеи на июнь. Рекомендации предоставлены Сергем Черненко, заместителем директора по управлению активами инвестиционных фондов «Озон Капитал»

Основной американский фондовый индекс акций S&P с начала 2019 года показал очень активный рост и к началу мая вышел на пиковое значение 2960 пунктов, но из-за опасений по поводу затяжной торговой войны между Соединенными Штатами и Китаем он начал снижаться и на начало июня опустился к значению 2788 пунктов. Это значение индекса все же дает участникам рынка отличную доходность +11,5% за пять месяцев, но не гарантирует ее сохранение в будущем.


https://xn--80ajdfbetm2as1l.xn--j1amh/zhalyuzi-nikolayev


 

Торговая война

Президент США Дональд Трамп заявил, что США не готовы заключить торговую сделку с Китаем и тарифы на импорт из КНР могут существенно возрасти. Заявления Трампа появились после того, как китайская сторона не подчинилась требованиям США изменить свою государственную экономику.

Торговый конфликт США и Китая поставил под вопрос глобальный экономический рост и подогрел спрос на казначейские облигации США как защитные активы.

Разногласия между двумя странами вызвали опасения у рынка, так как затяжная торговая война может привести к глобальному экономическому спаду. Торговый конфликт США и Китая поставил под вопрос глобальный экономический рост и подогрел спрос на казначейские облигации США как защитные активы. Доходности бумаг находятся на самом низком уровне как минимум с начала 2018 года. Так, доходность 10-летних госбумаг США составляет 2,32%. Учитывая непредсказуемость действий Трампа, в ближайшей перспективе можно ожидать скорее снижения фондовых индексов, чем их повышения.

Драгметаллам трудно расти

Золото на рынке драгоценных металлов, как мы и предполагали, не показало активной динамики. Цена золота с начала текущего года незначительно снизилась — всего на 1% и достигла уровня $1279 за унцию. Удешевление золота было вызвано усилением спроса на доллар США в качестве предпочтительного убежища от неопределенности, связанной с торговой напряженностью между США и Китаем. Рынок золота не может определиться с направлением движения на данный момент. Поддержку драгметаллу могут оказать растущие надежды на то, что ФРС снизит свои процентные ставки после публикации ряда слабых экономических данных по США. Но мы считаем, что пока американские акции продолжают расти, золоту будет трудно находить такой сильный спрос, который способен поднять его цену до максимумов этого года — до уровня $1350 за унцию.

Нефть подорожает

Сокращение поставок нефти на рынке — как добровольное со стороны организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и их союзников, а также из-за санкций США к Ирану и Венесуэле — помогли ценам на нефть марки Brent (мировому эталону) подорожать примерно на 24% с начала 2019 года и достичь уровня $67,5 за баррель. Напряженность между Соединенными Штатами и Ираном, а именно то, что Вашингтон объявил о наращивании военного присутствия на Ближнем Востоке, будет, безусловно, поддерживать уровень цен на нефть, но некоторые аналитики считают, что влияние данного фактора может быть ограниченным. Мы полагаем, что нефть, учитывая происходящее, в ближайшие пару месяцев будет демонстрировать позитивную динамику.

Хорошие дивиденды

Рынок акций в Украине с начала 2019 года не показал ощутимой динамики и по-прежнему остается площадкой для крайне небольшого круга инвесторов. Так, на сегодня индекс акций Украинской биржи (УБ) зафиксировал значение в 1746 пунктов, что дает инвесторам всего 2,5% прибыли за пять месяцев этого года. Но не стоит забывать, что этот индекс не учитывает скрытые резервы в виде выплаты дивидендов по многим индексным акциям за 2018 год. Практически все торгуемые в Украине эмитенты акций закончили прошлый год с чистой прибылью и уже распределили ее по итогам состоявшихся еще в апреле собраний акционеров. Например по «Райффайзен банку Аваль» дивиденды составили 5,8 коп. за акцию при рыночной цене 35 коп. (дивидендная доходность составила 16,6%). Поэтому снова рекомендуем инвесторам обратить внимание на биржевой рынок акций Украины.

Выбираем долларовые активы

Как обычно, наших читателей интересует прогноз курса доллара относительно гривни на ближайшее время. Благодаря поступлению долларов от экспортеров и долларов спекулятивного капитала от нерезидентов, которые, несмотря на выборы президента Украины продолжали активно инвестировать в украинские гривневые облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ), курс к середине мая укрепился до уровня 26,15 грн/$. Но как только одного из олигархов Украины (близкого к Администрации нового президента) процитировала уважаемая американская The New York Times, написавшая о призывах к новым украинским властям объявить дефолт по внешним долгам, как тут все и «началось…» Команда президента, конечно, сказала о недопустимости дефолта, но эта новость все же раскачала хрупкое судно под названием «Украина». Курс доллара на межбанке за пару дней достиг уровня почти 27 грн, продажи гривневых облигаций внутреннего госзайма на аукционах 28 мая упали до рекордно низкого для последних месяцев уровня в 1,23 млрд грн, и Минфину даже пришлось повысить ставку трехмесячных бумаг снова до 18% годовых.

Тренд на обесценивание гривни еще сохранится минимум до начала осени, возможна девальвация до уровня 28–29 грн/$.

Кроме разговоров о дефолте, надо не забывать, что в ближайшее время одним из самых сильных вызовов для национальной валюты будет погашение госдолга. В мае-декабре 2019 года нужно выплатить $3,5 млрд по внешнему госдолгу и $2,8 млрд по валютным ОВГЗ. Суммарно — $6,3 млрд. Учитывая возможные задержки с траншами Международного валютного фонда (МВФ), а также возможный обратный выход нерезидентов из ОВГЗ и предстоящие парламентские выборы, мы не столь оптимистичны в отношении курса доллара в Украине. Считаем, что тренд на обесценивание гривни еще сохранится минимум до начала осени, возможна девальвация до уровня 28–29 грн/$.

Опираясь на данный сценарий по курсу доллара и учитывая крайне низкие ставки по валютным депозитам (не более 4% годовых), рекомендуем как минимум лето «пересидеть» в инструментах с долларовым хеджированием: валютные ОВГЗ (ставки около 6–7% годовых), еврооблигации суверенные и корпоративные (ставки около 9–11% годовых) или, в крайнем случае, долларовые депозиты (ставки около 3–4% годовых).

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here